從去年開始，全球知名數(shù)據(jù)分析機構Newzoo就表示中國已經(jīng)成為全世界最大的游戲市場，而全球游戲產(chǎn)業(yè)格局也在悄然改變。在App Annie的收入排行榜上，目前全球手游產(chǎn)品收入排行TOP10中已有過半數(shù)的產(chǎn)品和中國游戲企業(yè)有關。而在這些頭部公司中，無論是國內(nèi)還是國外，大都以自研自運為公司運營模式。這樣一種環(huán)境下，資本的目光或許會在接下來聚焦到具備同樣屬性的潛力股上。

　　頭部效應日趨集中 研運一體化企業(yè)占大頭

　　前不久，伽馬數(shù)據(jù)發(fā)布了《2017年1-6月中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》，數(shù)據(jù)顯示在過去的上半年里，中國游戲市場收入約為997.8億元，其中移動游戲的份額已達561.4億元，在保持份額的前提下增速放緩，依舊有充足的市場空間。

　　值得關注的是，據(jù)艾瑞咨詢?nèi)涨肮嫉摹?017年中國移動游戲行業(yè)研究報告》報告顯示，在中國移動游戲營收TOP10企業(yè)中，騰訊游戲與網(wǎng)易游戲營收占據(jù)榜單前十的收入82.7%，游戲企業(yè)市場收入向頭部公司集中化的趨勢更加明顯。而除了騰訊、網(wǎng)易為首的一批頭部公司之外，營收在十億及以上的企業(yè)里有過半數(shù)都擁有自研自發(fā)研運一體的基因，這讓同樣以自研自發(fā)策略為主導的部分準上市公司表現(xiàn)出一定的競爭力。如果算上多益網(wǎng)絡等正在IPO的公司份額，這部分企業(yè)的市場份額將會遠超三分之二。

　　【圖1：中國移動游戲上市企業(yè)的移動游戲營收TOP10】

　　研運一體打造產(chǎn)品矩陣 多益網(wǎng)絡踐行泛娛樂戰(zhàn)略

　　采用研運一體化策略的企業(yè)最大的優(yōu)勢，莫過于最大程度保證游戲公司的自主性以及對游戲產(chǎn)品質量的把控。在剛過去不久的2017ChinaJoy上大放異彩的多益網(wǎng)絡則是研運一體化策略的堅定擁護者。據(jù)悉，多益網(wǎng)絡在以夢想世界、神武兩大IP產(chǎn)品為首的帶領下，2013年~2015年企業(yè)連續(xù)三年實現(xiàn)凈利潤增長，在2015年凈利潤更突破10.56億元，超過了同期A股市場上的絕大多數(shù)上市游戲公司。

　　【圖2：多益網(wǎng)絡移動游戲產(chǎn)品布局】

　　多益網(wǎng)絡公開的IPO招募書顯示，其近2000人的員工規(guī)模中，研發(fā)人員的占比高達80%。而從公司成立之初，多益網(wǎng)絡旗下的產(chǎn)品、引擎等核心技術均為自主研發(fā)。雄厚的研發(fā)實力賦予其在回合制游戲市場上獨特的地位，以《夢想世界》系列、《神武2》系列成熟的產(chǎn)品矩陣在端游、手游領域內(nèi)構建起了龐大的用戶基礎及品牌影響力。

　　在過去一年多的時間里，多益網(wǎng)絡逐步推進以自研IP為核心的品牌建設，在綜藝、音樂、影視領域為游戲玩家?guī)砹素S富的泛娛樂體驗。從《蜜蜂少女隊》聯(lián)動，到音樂才子許嵩代言《神武2》，再到前不久的《雙世寵妃》女主角梁潔合作，多益網(wǎng)絡依托于自主運營的優(yōu)勢，深度踐行泛娛樂戰(zhàn)略，通過多元的跨界營銷和玩家“無縫”接觸，更加主動的姿態(tài)融入進了年輕用戶群體當中。

　　新環(huán)境下的戰(zhàn)略變革 多益網(wǎng)絡或成資本新寵兒

　　面對日新月異的市場需求，多益網(wǎng)絡堅守研運一體化策略的基礎上，不斷進行著變革，廣領域布局細分市場精品。今年，在自研自運的基礎上，多益網(wǎng)絡開啟了游戲代理模式，將有著“最美冒險沙盒”之稱的《傳送門騎士》引入國內(nèi)市場，以此來快速豐富自身的產(chǎn)品矩陣，滿足玩家們的需求。

　　【圖3：多益網(wǎng)絡的精品游戲戰(zhàn)略】

　　在落子沙盒游戲品類的同時，多益網(wǎng)絡還瞄準了電競、休閑、冒險等新興市場，推出了MOBA游戲《第十域》、休閑經(jīng)營回合手游《神之物語》、魔幻MMORPG《超凡戰(zhàn)紀》等產(chǎn)品。隨著市場對創(chuàng)新產(chǎn)品需求的不斷提升，追求玩法創(chuàng)新、提升產(chǎn)品質量、精細數(shù)據(jù)分析等將會是接下來的重點方向。從多種類的新品布局來看，繼回合制游戲產(chǎn)品之后，多益網(wǎng)絡在新興的游戲方向上又一次踩在了市場發(fā)展的節(jié)點上。

　　游戲資本市場有望回暖 新形勢下的挑戰(zhàn)與機遇

　　相較于2016年，資本市場對移動游戲行業(yè)的整體熱度有所下降，但廣闊的用戶規(guī)模依然保有強大的市場潛力，在觸頂回調(diào)的過程中，很可能迎來資本的又一輪入局。此前，國內(nèi)各大游戲公司不僅僅需要具備足夠強大的新品創(chuàng)作能力，通過細分市場的精品布局挖掘市場潛力，也需要通過長線運營打造出IP的品牌效應，并利用泛娛樂策略擴大自身影響力，由此才能在中國成為全球最大的游戲市場后，去面對更加寬廣的挑戰(zhàn)與機遇。

　　【圖4：多益網(wǎng)絡泛娛樂戰(zhàn)略】

　　對連續(xù)多年登上中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)百強榜，2017年躍居25位的多益網(wǎng)絡來說，這不僅僅會是一段新的旅程，同時也是進一步深化研運一體化模式的絕好機會。