從去年開始，全球知名數(shù)據(jù)分析機(jī)構(gòu)Newzoo就表示中國(guó)已經(jīng)成為全世界最大的游戲市場(chǎng)，而全球游戲產(chǎn)業(yè)格局也在悄然改變。在App Annie的收入排行榜上，目前全球手游產(chǎn)品收入排行TOP10中已有過半數(shù)的產(chǎn)品和中國(guó)游戲企業(yè)有關(guān)。而在這些頭部公司中，無論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外，大都以自研自運(yùn)為公司運(yùn)營(yíng)模式。這樣一種環(huán)境下，資本的目光或許會(huì)在接下來聚焦到具備同樣屬性的潛力股上。

　　頭部效應(yīng)日趨集中 研運(yùn)一體化企業(yè)占大頭

　　前不久，伽馬數(shù)據(jù)發(fā)布了《2017年1-6月中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》，數(shù)據(jù)顯示在過去的上半年里，中國(guó)游戲市場(chǎng)收入約為997.8億元，其中移動(dòng)游戲的份額已達(dá)561.4億元，在保持份額的前提下增速放緩，依舊有充足的市場(chǎng)空間。

　　值得關(guān)注的是，據(jù)艾瑞咨詢?nèi)涨肮嫉摹?017年中國(guó)移動(dòng)游戲行業(yè)研究報(bào)告》報(bào)告顯示，在中國(guó)移動(dòng)游戲營(yíng)收TOP10企業(yè)中，騰訊游戲與網(wǎng)易游戲營(yíng)收占據(jù)榜單前十的收入82.7%，游戲企業(yè)市場(chǎng)收入向頭部公司集中化的趨勢(shì)更加明顯。而除了騰訊、網(wǎng)易為首的一批頭部公司之外，營(yíng)收在十億及以上的企業(yè)里有過半數(shù)都擁有自研自發(fā)研運(yùn)一體的基因，這讓同樣以自研自發(fā)策略為主導(dǎo)的部分準(zhǔn)上市公司表現(xiàn)出一定的競(jìng)爭(zhēng)力。如果算上多益網(wǎng)絡(luò)等正在IPO的公司份額，這部分企業(yè)的市場(chǎng)份額將會(huì)遠(yuǎn)超三分之二。

　　【圖1：中國(guó)移動(dòng)游戲上市企業(yè)的移動(dòng)游戲營(yíng)收TOP10】

　　研運(yùn)一體打造產(chǎn)品矩陣 多益網(wǎng)絡(luò)踐行泛娛樂戰(zhàn)略

　　采用研運(yùn)一體化策略的企業(yè)最大的優(yōu)勢(shì)，莫過于最大程度保證游戲公司的自主性以及對(duì)游戲產(chǎn)品質(zhì)量的把控。在剛過去不久的2017ChinaJoy上大放異彩的多益網(wǎng)絡(luò)則是研運(yùn)一體化策略的堅(jiān)定擁護(hù)者。據(jù)悉，多益網(wǎng)絡(luò)在以夢(mèng)想世界、神武兩大IP產(chǎn)品為首的帶領(lǐng)下，2013年~2015年企業(yè)連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，在2015年凈利潤(rùn)更突破10.56億元，超過了同期A股市場(chǎng)上的絕大多數(shù)上市游戲公司。

　　【圖2：多益網(wǎng)絡(luò)移動(dòng)游戲產(chǎn)品布局】

　　多益網(wǎng)絡(luò)公開的IPO招募書顯示，其近2000人的員工規(guī)模中，研發(fā)人員的占比高達(dá)80%。而從公司成立之初，多益網(wǎng)絡(luò)旗下的產(chǎn)品、引擎等核心技術(shù)均為自主研發(fā)。雄厚的研發(fā)實(shí)力賦予其在回合制游戲市場(chǎng)上獨(dú)特的地位，以《夢(mèng)想世界》系列、《神武2》系列成熟的產(chǎn)品矩陣在端游、手游領(lǐng)域內(nèi)構(gòu)建起了龐大的用戶基礎(chǔ)及品牌影響力。

　　在過去一年多的時(shí)間里，多益網(wǎng)絡(luò)逐步推進(jìn)以自研IP為核心的品牌建設(shè)，在綜藝、音樂、影視領(lǐng)域?yàn)橛螒蛲婕規(guī)砹素S富的泛娛樂體驗(yàn)。從《蜜蜂少女隊(duì)》聯(lián)動(dòng)，到音樂才子許嵩代言《神武2》，再到前不久的《雙世寵妃》女主角梁潔合作，多益網(wǎng)絡(luò)依托于自主運(yùn)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)，深度踐行泛娛樂戰(zhàn)略，通過多元的跨界營(yíng)銷和玩家“無縫”接觸，更加主動(dòng)的姿態(tài)融入進(jìn)了年輕用戶群體當(dāng)中。

　　新環(huán)境下的戰(zhàn)略變革 多益網(wǎng)絡(luò)或成資本新寵兒

　　面對(duì)日新月異的市場(chǎng)需求，多益網(wǎng)絡(luò)堅(jiān)守研運(yùn)一體化策略的基礎(chǔ)上，不斷進(jìn)行著變革，廣領(lǐng)域布局細(xì)分市場(chǎng)精品。今年，在自研自運(yùn)的基礎(chǔ)上，多益網(wǎng)絡(luò)開啟了游戲代理模式，將有著“最美冒險(xiǎn)沙盒”之稱的《傳送門騎士》引入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，以此來快速豐富自身的產(chǎn)品矩陣，滿足玩家們的需求。

　　【圖3：多益網(wǎng)絡(luò)的精品游戲戰(zhàn)略】

　　在落子沙盒游戲品類的同時(shí)，多益網(wǎng)絡(luò)還瞄準(zhǔn)了電競(jìng)、休閑、冒險(xiǎn)等新興市場(chǎng)，推出了MOBA游戲《第十域》、休閑經(jīng)營(yíng)回合手游《神之物語》、魔幻MMORPG《超凡戰(zhàn)紀(jì)》等產(chǎn)品。隨著市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)品需求的不斷提升，追求玩法創(chuàng)新、提升產(chǎn)品質(zhì)量、精細(xì)數(shù)據(jù)分析等將會(huì)是接下來的重點(diǎn)方向。從多種類的新品布局來看，繼回合制游戲產(chǎn)品之后，多益網(wǎng)絡(luò)在新興的游戲方向上又一次踩在了市場(chǎng)發(fā)展的節(jié)點(diǎn)上。

　　游戲資本市場(chǎng)有望回暖 新形勢(shì)下的挑戰(zhàn)與機(jī)遇

　　相較于2016年，資本市場(chǎng)對(duì)移動(dòng)游戲行業(yè)的整體熱度有所下降，但廣闊的用戶規(guī)模依然保有強(qiáng)大的市場(chǎng)潛力，在觸頂回調(diào)的過程中，很可能迎來資本的又一輪入局。此前，國(guó)內(nèi)各大游戲公司不僅僅需要具備足夠強(qiáng)大的新品創(chuàng)作能力，通過細(xì)分市場(chǎng)的精品布局挖掘市場(chǎng)潛力，也需要通過長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)打造出IP的品牌效應(yīng)，并利用泛娛樂策略擴(kuò)大自身影響力，由此才能在中國(guó)成為全球最大的游戲市場(chǎng)后，去面對(duì)更加寬廣的挑戰(zhàn)與機(jī)遇。

　　【圖4：多益網(wǎng)絡(luò)泛娛樂戰(zhàn)略】

　　對(duì)連續(xù)多年登上中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)百?gòu)?qiáng)榜，2017年躍居25位的多益網(wǎng)絡(luò)來說，這不僅僅會(huì)是一段新的旅程，同時(shí)也是進(jìn)一步深化研運(yùn)一體化模式的絕好機(jī)會(huì)。