虎牙在4月10日正式披露了赴美IPO文件，成為國(guó)內(nèi)首個(gè)赴美上市的游戲直播公司，交易代碼為“HUYA”，擬募集2億美元。投資銀行瑞士信貸、高盛和瑞銀集團(tuán)將擔(dān)任虎牙首次公開(kāi)募股的聯(lián)席主承銷商。

　　根據(jù)招股書(shū)，虎牙2016年、去年的營(yíng)收分別為7.969億元、21.848億元。雖然虎牙營(yíng)收在去年呈現(xiàn)出高增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，但也免不了其處于虧損的狀態(tài)?；⒀?016年運(yùn)營(yíng)虧損6.26億元，去年運(yùn)營(yíng)虧損9486萬(wàn)元。凈虧損由2016年的6.26億元減少至去年的8096.8萬(wàn)元。

　　負(fù)債方面，由2016年的3.32億元增加到去年的7.31億元，增加了一倍多。成本方面，虎牙2016年總營(yíng)業(yè)費(fèi)用為3.28億元，去年為3.59億元。雖然近兩年?duì)I業(yè)費(fèi)用幾近相同，但營(yíng)收猛增令毛利由負(fù)轉(zhuǎn)正。數(shù)據(jù)顯示，虎牙2016年和去年毛利指標(biāo)分別為-2.98億元和2.55億元。

　　然而，隨著直播平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，知名主播身價(jià)不菲，技術(shù)升級(jí)、推廣費(fèi)用等成本逐漸走高。很顯然，高成本令公司扭虧盈利成為一個(gè)難題。同時(shí)，虎牙收入來(lái)源較為單一，直播收入占虎牙營(yíng)收的絕大部分，

　　2016年游戲直播的收入為7.92億元，而去年這一數(shù)據(jù)快速增長(zhǎng)至20.7億元。而廣告及其他業(yè)務(wù)占比較低，2016年廣告及其他收入為492.6萬(wàn)元，去年為1.15億元。

　　其實(shí)咱們都知道虎牙是在2012年從YY獨(dú)立出來(lái)的游戲直播平臺(tái)，雖然YY一直都在給與它資金跟流量上的支持，但是虎牙仍是“扶不起的阿斗”，獨(dú)立了5年才拿到了人生中第一輪融資7500萬(wàn)，并且成立時(shí)間這么久了，還一直處于虧損狀態(tài)，并且一直不被資本市場(chǎng)看好，除了A輪之后再無(wú)資金入場(chǎng)。

　　但是直播行業(yè)是一個(gè)很燒錢的行業(yè)，不管是從直播的帶寬費(fèi)用還是主播工資，還有平時(shí)的熱點(diǎn)宣傳這些都是需要大把的現(xiàn)金，而虎牙卻一直虧損又沒(méi)有獲得新的資金流入，可以說(shuō)是舉步維艱，這時(shí)候的虎牙，唯獨(dú)只有通過(guò)IPO上市募集到一定資金才能“拯救”自己，這也是虎牙如此著急上市的主要原因。但是在3月6日虎牙就提交了IPO申請(qǐng)，但是仍沒(méi)有獲得資金入場(chǎng)，這對(duì)于虎牙來(lái)說(shuō)可以說(shuō)是雪上加霜。

　　這時(shí)候企鵝爸爸來(lái)了，出手就給4.6億美元，不過(guò)唯獨(dú)只有一個(gè)條件，那就是虎牙交出50.1%的控股權(quán)，這就意味著虎牙賣身企鵝了。

　　雖然招股書(shū)顯示，YY仍然是虎牙的最大股東，持有虎牙48.3%的股份，是虎牙的實(shí)際控制人，擁有55.5%的投票權(quán)。騰訊旗下基金持有34.6%的股權(quán)，擁有39.8%的投票權(quán)，為虎牙第二大股東。

　　但是，在這輪投資過(guò)程中，虎牙和騰訊簽訂了補(bǔ)充協(xié)議，規(guī)定2020年3月8日到2021年3月8日之間，騰訊有權(quán)以市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)入虎牙股票，達(dá)到50.1%控股的比例，逐步完成自己龐大的游戲布局。

　　這就表示了，最多到2021年，虎牙就會(huì)改姓“馬”。到那時(shí)現(xiàn)在的控股股東歡聚時(shí)代也將退居二線，把虎牙的控制權(quán)交給騰訊。

　　這筆4.6億美元的融資也是虎牙繼2017年5月獲得由中國(guó)平安保險(xiǎn)海外(控股)有限公司領(lǐng)投的7500萬(wàn)美元A輪融資后的第二輪融資?；⒀纼纱喂踩谫Y總共折合約33億元人民幣，也遠(yuǎn)低于斗魚(yú)總?cè)谫Y70億元的量級(jí)。

　　騰訊在掌握絕對(duì)控股權(quán)之后，小虎牙還能繼續(xù)存在嗎?比不上斗魚(yú)的虎牙，會(huì)不會(huì)在騰訊爸爸的一手操作之下，并入斗魚(yú)直播?這非常有可能!

　　不管虎牙最后還在不在，騰訊投資了斗魚(yú)和虎牙后，可以說(shuō)騰訊已經(jīng)占據(jù)了直播行業(yè)的半壁江山。